在315消費者權益保護日之際，關(guān)于消費者權益的議題再次成為輿論焦點(diǎn)?；仡?/span>2023年，在有關(guān)誘導投資者的私募處罰案例中，“誘導投資者進(jìn)行適當性風(fēng)險測評”也成為了熱議焦點(diǎn)。

2023年2月，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì )公布了對上海世祖資產(chǎn)管理有限公司（下稱(chēng)“上海世祖”）的紀律處分結果。調查發(fā)現，上海世祖在“世祖量化對沖十八號私募投資基金”、“元朔一號”、“元朔二號”等私募基金產(chǎn)品的風(fēng)險測評中，存在違規行為。這些私募基金的《私募投資基金投資者風(fēng)險問(wèn)卷調查》中，試題選項均帶有分值，并附帶有《風(fēng)險承受能力評分表》和《自然人客戶(hù)風(fēng)險承受能力劃分標準對照表》。投資者可以根據這些分值提示和對照表，通過(guò)計算分數獲得風(fēng)險承受能力評估結果，進(jìn)而與擬購買(mǎi)產(chǎn)品的風(fēng)險等級相匹配。

這種行為違反了《募集機構投資者適當性管理實(shí)施指引（試行）》的相關(guān)規定。該指引明確要求，基金募集機構及工作人員在測試過(guò)程中，不得有提示、暗示、誘導、誤導等行為對測試人員進(jìn)行干擾，影響測試結果。而上海世祖在問(wèn)卷中設置分值，明顯具有誘導性，使得投資者可能基于分值的引導而非真實(shí)風(fēng)險承受能力做出選擇，從而無(wú)法對投資者的風(fēng)險承受能力做出客觀(guān)準確的評價(jià)。

盡管上海世祖在申辯中強調，投資者在測試過(guò)程中無(wú)法獲得評分附表，亦無(wú)法通過(guò)計算分數獲得評估結果，但協(xié)會(huì )認為，每道試題選項附帶分值的行為本身就帶有明顯的傾向性，如家庭可支配年收入越高得分越高、投資經(jīng)驗時(shí)間越長(cháng)得分越高等，這些分值設置無(wú)疑會(huì )對投資者的判斷產(chǎn)生潛在影響。

最終上海世祖資產(chǎn)管理有限公司還是因誘導投資者進(jìn)行適當性風(fēng)險測評，被中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì )取消了會(huì )員資格，并暫停受理其私募基金產(chǎn)品備案十二個(gè)月。這一處罰再次彰顯了監管部門(mén)對于維護市場(chǎng)秩序、保護投資者權益的決心。

此外，同年10月晉江壹點(diǎn)納錦資產(chǎn)管理有限公司也因類(lèi)似違規行為受到警告。該公司的風(fēng)險承受能力調查問(wèn)卷中，題目選項同樣對應分值，并附有分值與風(fēng)險等級對照表，使得投資者能夠預測和估算自己的風(fēng)險承受能力等級，違反了相關(guān)規定。此違規行為也說(shuō)明了誘導投資者進(jìn)行風(fēng)險測評的違規行為在私募基金行業(yè)中并非個(gè)例。

盤(pán)點(diǎn)2024年的處罰決定，據不完全統計，截至今日共有22家私募機構受到了不同程度的處罰，其中存在誘導消費者行為的不在少數，多涉及向投資者承諾保本保收益、未履行謹慎勤勉義務(wù)、未合理履行信息披露義務(wù)以及違反專(zhuān)業(yè)化運營(yíng)要求。其中個(gè)別機構還存在私募基金內部分設投資單元，不公平對待投資者的行為。